Tháng 11 năm ngoái, mình từng hứa sẽ chứng minh cho mọi người thấy hiệu quả của việc đầu tư dài hạn. Trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 11 năm 2025, phương pháp DCA đã mang lại tỷ suất lợi nhuận hơn 4%. Đó là một kết quả không tệ cho khoảng thời gian 6 tháng.
Nhiều người từng hỏi mình có nên chốt lời hay rút bớt vốn ra để bảo toàn rủi ro.
Câu trả lời của mình luôn là giữ nguyên tiền trên thị trường để tối ưu hóa sức mạnh của lãi kép.
Gần đây, những biến động địa chính trị bất ngờ như cuộc chiến tại Iran đã tạo ra áp lực khủng hoảng nhẹ cho nền kinh tế toàn cầu. Thị trường sụt giảm mạnh khiến khoản tiền lời trước đây của mình hoàn toàn biến mất, thậm chí phần vốn gốc hiện đang bị âm.
Cụ thể, tổng số tiền mặt mình đã giải ngân đến thời điểm này là 481 triệu đồng. Giá trị danh mục hiện ghi nhận mức âm khoảng 17,8 triệu đồng, tương đương tỷ suất lợi nhuận -3,69%.
Định giá thị trường Việt Nam đang ở mức rất rẻ
Từng làm việc trong ngành tài chính và quản lý tài sản cho nhiều khách hàng có khối tài sản lớn, mình rất hiểu sự lo lắng của nhà đầu tư khi thấy tài sản sụt giảm. Nhưng thay vì lo sợ, đây lại là giai đoạn mình quyết định gia tăng vốn.
Nhìn vào bức tranh tổng thể của thị trường chứng khoán Việt Nam, định giá của rất nhiều doanh nghiệp tốt đang ở mức cực kỳ thấp.
Ngành ngân hàng đóng vai trò là phễu lọc dòng tiền của toàn bộ nền kinh tế nên lợi nhuận của họ luôn tăng trưởng theo sự đi lên của quốc gia.
Hiện tại, nhiều ngân hàng thương mại tư nhân lớn có lợi nhuận sau thuế vượt mốc 1 tỷ USD nhưng chỉ đang giao dịch ở mức P/E khoảng 8 đến 10 lần.
Nếu so sánh với các ngân hàng cùng quy mô trong khu vực Đông Nam Á vốn có P/E trung bình từ 12 đến 13 lần, định giá của nhóm ngân hàng Việt Nam hiện rẻ hơn đáng kể.
Trường hợp của PNJ cũng là một ví dụ điển hình cho việc định giá bị bóp méo bởi tâm lý ngắn hạn.
Trong quý 1 năm 2026, lợi nhuận sau thuế của PNJ đã bằng một nửa so với cả năm 2025.
Sau những đợt sụt giảm vừa qua, giá cổ phiếu PNJ lùi về quanh mức 47.000 đồng, đưa chỉ số P/E xuống còn khoảng 6 đến 7 lần.
Để so sánh, các doanh nghiệp kim hoàn cùng quy mô ở thị trường Trung Quốc hay Hồng Kông thường có P/E dao động từ 12 đến 25 lần.
Dù VinaCapital đã bán bớt khoảng 6 triệu cổ phiếu PNJ ở quỹ VOF, việc cổ phiếu này giảm giá lại tạo ra cơ hội cho những rổ chỉ số tích lũy dài hạn. Khi nhà đầu tư cá nhân chọn cách bán tháo, các quỹ đầu tư lớn sẽ bắt đầu quan sát để mua vào tài sản tốt với mức giá hời.
Sự sợ hãi của đám đông và hành động của nhà đầu tư chuyên nghiệp
Warren Buffett từng có một câu nói rất nổi tiếng: "When the tide goes out, you know who's swimming naked".
Những giai đoạn thị trường lao dốc chính là lúc phân hóa rõ nhất giữa nhà đầu tư lướt sóng và những người theo đuổi giá trị thực sự.
Đến giai đoạn tháng 6 và tháng 7 năm 2026, sự kiên nhẫn của đa số nhà đầu tư cá nhân đã cạn kiệt sau nhiều tháng thị trường trồi sụt liên tục.
Chỉ số Greed and Fear Index đang phản ánh tâm lý sợ hãi bao trùm toàn thị trường. Theo nguyên lý Loss Aversion, nhà đầu tư cá nhân vì lo sợ thua lỗ thêm nên có xu hướng cắt lỗ để chuyển tiền sang các kênh an toàn hơn.
Cùng lúc đó, áp lực tỷ giá buộc các ngân hàng thương mại phải nâng lãi suất huy động lên mức 7 đến 8%. Điều này càng thúc đẩy dòng tiền cá nhân rút khỏi chứng khoán để quay về gửi tiết kiệm.
Trong khi mọi người đang sợ hãi, tập đoàn Berkshire Hathaway của Warren Buffett lại đang dự trữ hơn 400 tỷ đô la tiền mặt để chờ thị trường giảm sâu và đi mua tài sản. Đó chính là chiến lược chờ thời của những nhà đầu tư hiểu rõ giá trị doanh nghiệp.
Mình tiếp tục chọn quỹ ETF Diamond
Dù PNJ hay các cổ phiếu ngân hàng đang có giá rất tốt, mình không thể nói chính xác nên dồn tiền vào mã nào.
Việc dồn toàn lực để BẮT ĐÁY một cổ phiếu đang lao dốc mang lại RỦI RO quá lớn nếu diễn biến không như kỳ vọng. Thay vì mạo hiểm, mình chọn rót vốn dàn trải vào quỹ ETF Diamond để chia sẻ rủi ro.
Trong cơ cấu của rổ Diamond, nhóm ngân hàng lớn chiếm khoảng 41%, PNJ chiếm khoảng 10%, phần còn lại thuộc về các cổ phiếu đầu ngành như FPT hay MWG. Đây đều là những doanh nghiệp hàng đầu đã lấp đầy room ngoại.
(Phân bổ ngành của ETF FUEVFVND - bám theo chỉ số Diamond)
Việc đầu tư vào một bộ chỉ số giúp tài sản của mình được cân bằng và giảm thiểu rủi ro phi hệ thống. Nếu một mã cổ phiếu giảm điểm, sự phục hồi của các mã khác trong rổ sẽ giúp bù đắp tổn thất.
Mặt khác, mình không tin rằng mặt bằng lãi suất ngân hàng sẽ duy trì ở mức cao trong dài hạn.
Định hướng chiến lược của Chính phủ vẫn là ưu tiên phát triển kinh tế, do đó dòng tiền bắt buộc phải lưu thông thay vì nằm im trong hệ thống ngân hàng.
Khi tình hình thế giới ổn định trở lại, mặt bằng lãi suất sẽ hạ nhiệt và thị trường chứng khoán sẽ tăng lại rất nhanh.
Tầm nhìn 25 tuần cuối năm và chiến lược tích sản
Trong 25 tuần còn lại của năm 2026, mình sẽ tiếp tục đồng hành cùng mọi người và theo dõi sát sao hiệu suất của danh mục này.
Thay vì so sánh với lãi suất ngân hàng trong ngắn hạn khi danh mục đang âm, mình sẽ thực hiện đánh giá tổng kết ở cuối hành trình để xem việc giải ngân vào thời điểm khủng hoảng mang lại kết quả ra sao.
Với vai trò là Founder và CEO tại Stag, mục tiêu lớn nhất của mình là giúp cộng đồng xây dựng tư duy tích sản an toàn và bền vững thông qua các quỹ mở cũng như quỹ ETF với số vốn ban đầu chỉ từ 100.000 đồng.
Ở các thị trường tài chính phát triển, đầu tư quỹ là hình thức tích lũy tài sản vô cùng phổ biến đối với nhà đầu tư cá nhân nhờ tính minh bạch và sự quản lý chuyên nghiệp.
Hy vọng những chia sẻ này sẽ giúp mọi người vững tâm lý hơn trong giai đoạn thị trường trầm lắng. Đừng quên tải ứng dụng Stag để theo dõi bản tin newsletter 2 tuần một lần, và hãy để lại bình luận bên dưới để chia sẻ góc nhìn của bạn nhé.
